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Techem akkumulieren
08.08.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt derzeit, die Aktien von Techem (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2005/2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im dritten Quartal 2005/2006 die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um rund 15% auf 139,8 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 1,1 Millionen Euro auf 33,2 Millionen Euro erhöht. Der Nachsteuergewinn sei aber um 0,7 Millionen Euro auf 17,1 Millionen Euro gesunken.
In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2005/2006 habe der Konzern damit die Umsatzerlöse um 13,5% auf 391,2 Millionen Euro erhöhen können. Das EBIT habe sich gleichzeitig unterproportional um 6,1% auf 78,7 Millionen Euro erhöht. Bereinigt um einmalige Aufwendungen für Auslandsgründungen, Kosten für Akquisitionsanstrengungen im In- und Ausland sowie Verluste aus dem Biomasseheizkraftwerk in Eisenberg habe sich das EBIT um 11,6% auf 82,7 Millionen Euro verbessert. Der Nachsteuergewinn habe sich gleichzeitig um 7,9% auf 43,3 Millionen Euro erhöht.
Insgesamt hätten die veröffentlichten Zahlen leicht unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Trotzdem rechne die Konzernleitung für das Gesamtjahr 2005/2006 weiterhin mit einem Umsatz in Höhe von 514 bis 518 Millionen Euro und einem EBIT in Höhe von 97 bis 100 Millionen Euro. Aufgrund der soliden Geschäftsentwicklung im Kerngeschäftsfeld Energy Services und der gleichzeitig hohen Wachstumsstärke des Segments Energy Contracting erscheine diese Zielvorgabe weiterhin erreichbar. So habe im Segment Energy Contracting vor allem durch Preissteigerungen der gelieferten Brennstoffe der Umsatz in den ersten neun Monaten 2005/2006 um fast 40% erhöht werden können.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 34,30 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2005/2006e von gut 16 noch relativ moderat bewertet. Im Kerngeschäftsfeld Energy Services sehe man vor allem akquisitionsbedingt noch Wachstumspotenziale. Das organische Wachstum werde allerdings insbesondere in Deutschland nur noch moderat ausfallen. Margensteigerungspotenziale sehe man aber in Deutschland vor allem noch durch die Akquisition kleinerer Wettbewerber. Gleichzeitig sei im Segment Energy Contracting mit einer weiterhin stark expansiven Geschäftsentwicklung zu rechnen.
Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, die Aktien von Techem zu akkumulieren. (08.08.2006/ac/a/d)
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